一场明星公司的全方向衰败hentai 动漫。

Mag 7（好意思股七巨头）正在参加一个好意思妙的"合成乌有"期间。特斯拉领衔揭开的 2025Q1 财报季，行将不时完了这样的苦涩。

好意思股昨日盘后，特斯拉的最新季报，展示了一场"明星公司的全方向衰败"：

收入 193.4 亿好意思元，远低于213.7 亿好意思元的预期；每股收益 0.2 好意思元，低于 0. 43 好意思元的揣度值；毛利率为 16.3% ，低于旧年同期的 17.4% ，超出预期的 16.1% 汽车毛利率（除正则）为 12.5% ，高于 11.9% 的预期；营运举例仅 3.99 亿好意思元，同比下落 66% ，低于11.3 亿好意思元的预期；解放现款流 6.64 亿好意思元，低于预期 10.8 亿好意思元；成本支拨 14.9 亿好意思元，环比下落 47% ，低于24.9 亿好意思元的预期；

需要格外指出的是，与上一季度和一年前比较，特斯拉将成本支拨削减了近一半，得以实现了正的解放现款流数字。要是莫得这少许托底，财务数据带来的心境示意还将更糟。

天然，对于投资者而言，后视镜里的践诺并不是最弥留的，要津是对于异日预期的指点。非论是财报本人，照旧埃隆 · 马斯克的表态，均指向了少许——

由关税问题主导的昏昧还将捏续，至少要到 6 月以后能力有更准确的预期评估。而这，也将是最令投资者感到不安部分——马斯克明确知道，公司只会不才季度的第二季度更新中连络 2025 年的全年指点：

"因为当今很难估量公共交易战略的变化对汽车和动力供应链、咱们的成本结构以及对耐用品和联系作事的需求的影响。诚然咱们正在进行审慎的投资，为咱们的汽车和动力业务的增长作念好准备，但本年的增长率将取决于多种身分，包括咱们自动驾驶职责的加快速率、咱们工场的产量增长以及更世俗的宏不雅经济环境。咱们将在第二季度更新中再行扫视咱们的 2025 年指点。"

马斯克承认：跟着快速演进的交易战略对特斯拉和同业的公共供应链和成本结构产生不利影响，汽车和动力商场的不笃定性捏续加多。这种动态以及不休变化的政事心境可能会在短期内对咱们居品的需求产生紧要影响。

总结来说，其间要点还包括：

本次财报中去掉了对增长的预测增长率将取决于多种身分关税环境将对行业出路产生更大的影响公共交易战略的影响难以估量将推出中遥远重大化门径新车筹画在 25 年上半年启动坐褥不笃定性将在短期内影响需求关税对动力的影响大于汽车

很彰着，特斯拉第一季度后给出的预期定调，比投资者预期的要悲不雅得多。数月间荡然无存的一半市值，在视野所及范围基本收付悲怆，仍将处于捏续震憾之中。

为了安抚投资者，马斯克在对宏不雅场面保捏严慎的同期，也给出了一些乐不雅要素。这些乐不雅要素主要来自于 AI：

"诚然与汽车业务比较，刻下的关税时势对特斯拉的动力业务的影响相对较大，但咱们正在接受行动，在中遥远内重大该业务，并专注于保捏其健康。

咱们仍然努力于膨胀咱们的业务格局，包括向咱们的客户提供具有多种外形尺寸和用例的自主机器东谈主——由咱们现实宇宙的 AI 专科常识提供支捏——并在咱们冒昧这些不利身分时在咱们的工场中使用。

AI 是特斯拉和更世俗经济增长的主要撑捏，亦然咱们追求可捏续浪费的要津。此外，AI 基础设施正在鼓动负载的快速增长，这与传统的公用做事客户应用技术一皆，为咱们的储能居品创造了深广的契机，以重大电网，在最需要的时候转动动力并提供特地的电力容量。"

如咱们所知，AI 刻下阶段的纸面估值真谛更大于现不二价值，毫无疑问，投资者对特斯拉刻下最重点的热诚照旧在新车筹画上。

如特斯拉方面所称：

新车的筹画，包括更实惠的车型，仍按筹画于 2025 年上半年运转坐褥。这些车辆将在与刻下车辆声势交流的坐褥线上坐褥。

特斯拉进一步评释说："这一方法将使得的成本裁减低于之前的预期，但使咱们简略在不笃定期间以更高效的成本支拨表情严慎地加多咱们的汽车销量。这应该有助于咱们充分运用当今瞻望的近 300 万辆汽车的最大产能。"

同期，至于该公司的 Robotaxi 居品 Cybercab，特斯拉知道筹画于 2026 年运转量产。

这似乎是为数未几对于特斯拉的好音书。天然，更好的音书还包括，马斯克声称将在 5 月以后，将大幅裁减政府事务职责时辰，将要点平缓顾虑到公司事务上。

即使如斯，投资者仍难判定特斯拉是否依然委果触底。或正如一种不雅点所言，"咱们只可尊重股价波动，特斯拉数据矍铄这样糟，要是莫得连续暴跌，也许咱们才不错以为大部分负面要素依然被商场消化了。"

本文系基于公开贵府撰写，仅手脚信拒却流之用，不组成任何投资提倡。本文来自微信公众号"锦缎"（ID：jinduan006），作家：穆阳hentai 动漫，36 氪经授权发布。