刚往日的往复周（3.17~3.21），A股冲高回落，成交额也呈前高后低的小幅缩量态势。在周五显耀波折的影响下，主要指数本周大宗收跌。

　　数据裸露，沪指失守3400点整数关隘，微盘股指数、红利指数相抗争跌；而科创50、创业板指和北证50受科技成长板块牵累，涌现垫底。

　　本周收涨个股为1751家，与2月终末一周情况相仿。

　　如咱们在周五的推送中所说，尽管此次破裂暂告失败，但周线来看，A股趋势仍是进取的。因此，市集博弈要点就落在了：

　　下周三级片电影A股能否迎来征战？

　　在修起这个问题之前，咱们先追溯一下，本周市集为什么跌。

　　财通策略团队以为，现时预期上修衰退新边缘、市集微不雅往复结构仍待改善、资金罢了压力较大、4月2日众人平等关税相近等身分影响下，市齐集临压力。

　　其指出，泛TMT板块上行能源消弱，一方面臆度机等热点主题行业换手率达历史高位，微不雅往复拥堵度有待消化，另一方面是本轮成长科技板块在英伟达GTC大会、华为新品发布等催化后罢了回落，市集不对放大。

　　举座来看，现时大容量成长题材炒作趋于透支，莫得新的标的连续边缘资金，市集款式有所冷却。

　　民生证券研报称，本周个东谈主投资款式看护高位，机构投资款式周三运行剖释下行；这种投资者款式组合意味着市集畴昔或阶段偏弱走势。

　　本周个东谈主投资者对机械、商贸零卖、家电、行运、银行、汽车等板块的相对爱护度高潮较剖释，对臆度机、医药、化工、传媒、房地产、耗尽者办事等板块的相对爱护度下降较剖释；机械、臆度机、商贸零卖等板块的相对爱护度处于90%历史分位数以上。

　　值得端庄的是，该研报还建议一个相比“大”的判断：

　　对A股而言，科技股引颈的“东升西落”阶段收尾，市集再度回到关于基本面的订价。

　　这其实触及两件事，即“科技股行情”和“东升西落行情”。

　　下周，究竟是二者中的某一个会收尾，如故二者齐充公尾，或一同收尾了？

　　股民们对此怎样判断，基本决定接下来的策略。

　　关于科技股是否有第二波，咱们的小伙伴提到，天然2023年、2024年如实出现了科技标的一波主升浪后休整半年的情况↓

　　但本年可能不太相通，因为：

　　最初三级片电影，降息周期是驯顺的，众人“放水”在即，科技股的举座估值有望上浮；

　　其次，恒生科技指数中的代表公司的成本开支潮，从客岁4季度就也曾运行了，（我以为）起码是一个3年的周期；

　　终末，本年是中国科技限制的高光窗口，多样发布会和计谋，抓续在刺激科技圈和成本圈。

　　有流动性，有基本面，有计谋面，还有曝光度。科技干线的行情涌现，奈何也要好过前两年。

　　至于“东升西落”行情现在走到了哪一步，又要拆成两方面来看：

　　1）“东升”，即A股、港股、中概股等中国钞票，进取趋势是否有变？

　　2）“西落”，即近期好意思股（为主）的企稳，是下落中继如故已开启反弹？

　　走势上看，现在中国钞票的趋势齐相比健康，但行将面对遴荐标的。

　　恶果究竟怎样，如实惟有走出来才知谈。

　　本文接下来要共享的机构不雅点，一定进度上也能反应市集各方不对。

　　民生证券前述研报指出，本周A股与其他大类钞票的联动性剖释回升，这标明近期A股的寂寞行情告一段落。

　　中金港股分析师刘刚以为，往日一两个月，跟着港股大涨和好意思股大跌，“东升西落”的叙事不休强化……但资金也不是不祥的“非此即彼”逻辑。

　　其例如称：“不买好意思股也不错抓有好意思债和现款，不是必须要买其他市集。比如，巴菲特早早不看好好意思股，但也等于抓有的现款不休加多（也曾高达3000亿好意思元）并增抓了部分日股。”

　　太平洋证券研报暗示，从本领上来看，A股科技板块的长线牛市并未收尾，但短期内往复较为拥堵，容易呈现出暴涨暴跌的走势，投资者可顺应赚钱了结，爱护红利、耗尽、医疗等低位股。

　　关于好意思股，其以为中期波折应未收尾，看护好意思股月度级别波折的判断。

　　浙商证券研报称，预测后市，由于权重指数莫得延续此前的破裂势头，“从科技转向金融、耗尽”的板块轮动未如预期出现，市集颠簸概率高潮。沟通前期涨幅逾期的权重指数有时率会步入区间颠簸整理，而前期涨幅较大的成长指数和科技板块，可能较权重指数呈现更大波动。

　　成立方面，基于“权重指数有时率区间颠簸，成长指数、科技板块波幅更大”的判断，建议投资者保抓严慎、切勿激进，待大盘企稳后重新增配。

　　行业方面，建议赓续顺服“高切低”原则，在成长指数与科技板块的反抽经由中，逢高切换至前期涨幅相对逾期的大金融、大耗尽和红利等板块。

　　华金证券暗示，现时已参加春季行情末期，补涨的成长、耗尽和部分顺周期等行业可能相对占优。

　　“一是，2025年3月11日于今，食物饮料、家电、有色金属、煤炭等耗尽和周期行业涨幅居前，顺应春季行情末期的行业轮动特征；二是，短期面对功绩期，但计谋和流动性看护宽松，补涨的成长也可能相对偏强。”

　　终末，来不祥梳理下周大事。

　　周一

　　国外电子电路博览会（上海，3.24~3.26）

　　周二

　　博鳌亚洲论坛2025年年会（3.25~3.28）

　　第112届寰宇糖酒会（成齐，3.25~3.27）

　　2025上海众人投资促进大会暨“投资上海”行为周精良开幕

　　2025国外星闪定约产业峰会（深圳，3.25~3.29）

　　众人AI眼镜立异本领趋势论坛（深圳）

　　周三

　　上海国外半导体展SEMICON China2025（3.26~3.28）

　　周四

　　2025中关村论坛年会（北京，3.27~3.31）

　　中房协召开2025年房地产市集局面敷陈会暨寰宇一级天禀房地产征战企业茶话会（3.27~3.28）

　　周五

　　好意思国2月中枢PCE物价指数年率

　　日本央行公布3月货币计谋会议审议委员概念摘抄

　　第二届中国具身智能大会（北京，3.28~3.30）

　　市集方面

　　数据裸露，下周A股共有37家公司限售股继续解禁，整个解禁23.19亿股，按3月21日收盘价臆度，解禁总市值为402.38亿元。解禁市值居前三位的是：星宸科技(102.72亿元)、均普智能(85.51亿元)、华溶解学(29.22亿元)。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：均普智能(7.6亿股)、华溶解学(3.44亿股)、和元生物(1.74亿股)。

　　下周，中国东谈主民银行公开市集将有14117亿元逆回购到期，其中周一至周五分辩到期4810亿元、2733亿元、2959亿元、2685亿元、930亿元。3月26日将有35亿元央票互换到期。